環(huán)氧樹(shù)脂網(wǎng)(jztwuliu.com)最新報(bào)道[此消息來(lái)源于網(wǎng)絡(luò)]。

11年3月國(guó)際局勢(shì)動(dòng)蕩，國(guó)際油價(jià)繼續(xù)上漲，WTI石油重回100美元/桶，漲幅超過(guò)10%，受其影響的大宗化工產(chǎn)品價(jià)格普遍上漲?；ぐ鍓K股價(jià)下跌3.4%，超過(guò)大盤(pán)3%的跌幅?；w、氯堿、氮肥、農(nóng)藥、民爆、塑料板塊下跌幅度小于行業(yè)水平，粘膠、氨綸、純堿、無(wú)機(jī)鹽、磷肥、涂料板塊跌幅大于行業(yè)水平。

化工剔除石化板塊11年預(yù)期PE26倍，PB4.9倍，處于復(fù)蘇周期中的估值水平。鑒于行業(yè)中長(zhǎng)期供需關(guān)系好轉(zhuǎn)趨勢(shì)并未變化，我們對(duì)化工行業(yè)中長(zhǎng)期保持樂(lè)觀，我們維持化工行業(yè)“增持”評(píng)級(jí)。重點(diǎn)關(guān)注通脹環(huán)境和需求變化。推薦供需關(guān)系較好的齊翔騰達(dá)(002408)、山西三維(000755)。二季度新能源產(chǎn)業(yè)政策有望出臺(tái)，成為新材料行業(yè)的催化劑，我們重點(diǎn)推薦新宙邦(300037)、佛塑股份(000973)。

2011年電力供應(yīng)緊張，可能帶來(lái)黃磷、電石價(jià)格的上漲，二季度建議關(guān)注磷化工的投資機(jī)會(huì)，推薦興發(fā)集團(tuán)(600141)。

地震導(dǎo)致日本石化生產(chǎn)裝置關(guān)停，受其影響，環(huán)氧丙烷、MDI、TDI、BDO、DMF等化工產(chǎn)品價(jià)格大幅上漲5-10%，其中甲乙酮從月初10500元/噸上漲至15500元/噸，幅度高達(dá)48%，齊翔騰達(dá)受益明顯。我們認(rèn)為甲乙酮價(jià)格突破去年高點(diǎn)，并超出我們?nèi)昃鶅r(jià)預(yù)期概率很大，按12000元/噸測(cè)算，11年EPS為2.76元，價(jià)格每上漲1000元，業(yè)績(jī)?cè)龊?.43元。

國(guó)際油價(jià)100美元/桶，2011年電石行業(yè)節(jié)能減排可能維持電石行業(yè)的高景氣，均給國(guó)內(nèi)電石法PVC帶來(lái)強(qiáng)有力的成本支撐。受玻璃價(jià)格下跌和純堿新增產(chǎn)能2季度釋放影響，預(yù)計(jì)純(文章來(lái)源環(huán)球聚氨酯網(wǎng))堿價(jià)格2季度小幅回落。我們認(rèn)為保障房建設(shè)力度加大將帶來(lái)PVC、純堿消費(fèi)量15%、10%的增長(zhǎng)。

11年我國(guó)電力供應(yīng)緊張將成事實(shí)，我們預(yù)計(jì)黃磷豐水期價(jià)格回落幅度將小于預(yù)期。北非局勢(shì)動(dòng)蕩，中長(zhǎng)期將影響整個(gè)磷化工產(chǎn)業(yè)鏈的供求關(guān)系。

國(guó)家磷銨行業(yè)準(zhǔn)入條件意見(jiàn)稿將促進(jìn)我國(guó)磷肥行業(yè)的優(yōu)勝劣汰進(jìn)程，興發(fā)集團(tuán)、云天化(600096)集團(tuán)、湖北宜化(000422)將成為其中的優(yōu)勝者。

風(fēng)險(xiǎn)提示:經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程低于預(yù)期。