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2009年開始中國TDI(甲苯二異氰酸酯)的產(chǎn)能和產(chǎn)量自給率正穩(wěn)步提高。至2011年上半年國內(nèi)總產(chǎn)能51萬噸，而下半年開始拜耳、巨力及滄化新增產(chǎn)能計(jì)劃陸續(xù)上線，全國TDI總產(chǎn)能將達(dá)88萬噸，完全顛覆2008年的供不應(yīng)求狀況。

聚氨酯產(chǎn)業(yè)在今年面臨的最大壓力是需求不足，而正因下游需求疲軟，即使在原油價(jià)格不斷上漲的大背景下，TDI推漲乏力甚至跌至接近2008年至今以來的最低點(diǎn)。造成需求不足來源于多方面，主包括內(nèi)需和外需市場的雙重乏力、下游行業(yè)企業(yè)“現(xiàn)金流”受限、PU產(chǎn)業(yè)上下游的企業(yè)家及行業(yè)人士的信心不足、PU下游廠家謹(jǐn)慎采購等等。其中很重要一點(diǎn)是TDI及下游行業(yè)人士對市場缺乏信心。

雖有客觀需求不濟(jì)的原因，但更因在困難時(shí)期更需樹立信心，只有信心恢復(fù)了，才可能有助于帶動(dòng)市場消費(fèi)，帶動(dòng)行業(yè)需求。其實(shí)，在混亂低迷的TDI市場環(huán)境中，隱約可見利好市場回暖的潛在因素，比如日本震后恢復(fù)、上游成本、下游庫存等等。

首先，3月11日日本大地震，日本本土受到嚴(yán)重?fù)p失，其中包括化工行業(yè)出口受到極大影響。隨著一個(gè)多月過去，日本也逐步開始進(jìn)入震后恢復(fù)階段。雖然其化工廠逐步恢復(fù)，但三井化學(xué)TDI裝置將最快于6月恢復(fù)生產(chǎn)，而且恢復(fù)后產(chǎn)能是否有望恢復(fù)正常尚不能確定。而震后重建過程中所需化工原料將部分從國外進(jìn)口，據(jù)悉其中近期與中國洽談項(xiàng)目較多。

其次，國際原油價(jià)格始終在105-110美元之間徘徊，國內(nèi)甲苯價(jià)格高位盤整8700-9000元/噸。從芳烴市場需求面來看，由于5月是國家需求啟動(dòng)的理論時(shí)間周期，進(jìn)入5月淡季需求的甲苯將重新得(文章來源環(huán)球聚氨酯網(wǎng))到調(diào)油商的青睞。甲苯市場的高位盤整甚至上漲，直接影響TDI生產(chǎn)成本。

最后，也是最關(guān)鍵的因素下游需求。二季度是聚氨酯的傳統(tǒng)旺季，雖然今年整體需求可能不濟(jì)去年同期，但可以預(yù)計(jì)的是下游的氨綸、合成革、泡沫塑料、粘膠劑等行業(yè)將會(huì)較第一季度需求有所增加。另外從2011年開年開始，TDI市場一直較為擔(dān)憂的下游工廠原料庫存普遍可消耗時(shí)間較長的情況得到改善。在經(jīng)過2個(gè)月左右的消耗后，華北、華東及華南地區(qū)下游中小型海綿廠家TDI庫存顯然有所下降。雖不至于會(huì)出現(xiàn)大量采購，基本需求量有所增加且低價(jià)存貨心態(tài)增強(qiáng)已有逐步顯現(xiàn)的跡象。除此之外，中盤商在兩個(gè)月銷量低迷期內(nèi)，逐步放低庫存，到目前為止大部分中盤商庫存均為低存貨量操作。

可見，并非下游無需求，而是在TDI市場未明確企穩(wěn)之前，下游并不會(huì)輕易出手，而市場則繼續(xù)在積攢利好因素。所以即使國內(nèi)TDI供大于求，但也并非毫無上漲機(jī)會(huì)。

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